Gli hedge fund: caratteristiche, impatto sui mercati e ruolo nelle crisi finanziarie

Gli hedge fund (HF) sono sempre pi`u diffusamente considerati responsabili delle crisi finanziarie che si sono susseguite nel corso degli ultimi decenni. La loro natura di segretezza e la fama di particolare propensione al rischio, unite ad un ampio ricorso alla leva finanziaria, fanno si che questi operatori siano spesso indicati come principale causa dellaumento della volatilit`a ed instabilit`a dei mercati o quantomeno in grado di accentuarne fortemente le turbolenze. Per comprenderne correttamente il ruolo nelle situazioni di stress dei mercati, il lavoro ne analizza dapprima la natura e le caratteristiche distintive: principali strategie di investimento adottate, modalit`a di misurazione delle performance, struttura organizzativa tipica. Si esaminano poi i vantaggi che tipicamente la dottrina e la prassi riconoscono alla loro operativit` a: efficienza dei prezzi, liquidit`a dei mercati, innovazione innanzitutto. Si analizzano inoltre gli aspetti critici connessi allattivit degli HF, soprattutto in relazione alle situazioni di turbolenza dei mercati finanziari. Questa analisi `e essenziale per comprenderne il ruolo nellattuale crisi globale. Lo studio si conclude con alcune riflessioni sul dibattito che divide la comunit finanziaria circa lopportunit`a di introdurre misure specifiche di regolamentazione anche per lindustria degli HF.